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        核心观点
        我们继续全面看好2018年地产板块的机会，机会将越来越多的集中于优质地产公司尤其是龙头公司。我们认为，地产股的核心投资逻辑是在当前房地产市场稳、政策稳的背景下，业绩具备高度的确定性和持续性，这将推动地产板块的估值进一步提升。目前A股市场风格表现为明显地看重现金流和业绩确定性，据此我们判断，未来销售增长快，同时业绩增长快并具备持续性的公司将获得市场的青睐。在此我们利用上市公司的财务数据，特别提出两大维度四大指标的地产股投资框架，通过此框架我们将选到真正优质的地产股。
        第一个维度：现在的业绩，也就是业绩确定性。关注两大指标，业绩锁定度及利润率变化。我们发现，大多数地产公司由于2016-2017年的热销，积累了大量的预收款项，而这部分未结算资源，将会给公司2017-2018年的结算提供资源。同时我们考察地产公司利润率变化情况发现，2017年前三季度，已经有部分地产公司发生了明显的趋势性的利润率上升的现象，这意味着，这些公司明显受益于2016年以来房价大幅上升带来的红利，并将在2017-2018年的业绩中持续体现，可以认为，